Yabancı Kurumlar, TCMB Faiz İndirimini Değerlendiriyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), piyasa beklentilerini aşarak gerçekleştirdiği faiz indirimi sonrasında yabancı kurumların analizlerine konu olmaya devam ediyor.

Morgan Stanley, Goldman Sachs ve Deutsche Bank’ın ardından Citi ekonomistleri de konuya ilişkin bir değerlendirme yayımladı. Yapılan değerlendirmede, mevcut gelişmelerin TCMB’nin reel efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisine uygun olarak kurları yakından takip edeceğine işaret edildi.

Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzalı 24 Temmuz tarihli değerlendirmede, büyüme beklentilerinin azalması ve işsizlik oranındaki artışın, TCMB’nin uzun süre sıkı para politikası uygulama kapasitesini zorlaştırdığı belirtildi.

TL Lehine Eğilimli Yerleşiklerin Durumu

Citi ekonomistleri, makroekonomik ortamın şu anda TL lehine eğilimli olan yerleşiklerin portföy pozisyonları nedeniyle daha karmaşık hale geldiğini vurguladı. Bu durumun, olumsuz şoklara karşı yerleşiklerin döviz varlıklarında önemli bir artış olabileceğine işaret ettiğini belirtti.

Mart ve Nisan aylarındaki keskin düşüşün ardından TCMB’nin rezerv pozisyonunda iyileşme olduğuna değinen Citi ekonomistleri, ancak brüt rezervlerin döviz bileşeninin Şubat ortasındaki 100,7 milyar dolarlık zirvenin altında olduğunu ifade etti.

Citi değerlendirmesinde, güçlü tamponların korunmasının öneminin, TCMB’nin TL’nin istikrarına odaklanmasının yanı sıra keskin bir kur zayıflamasının finansal istikrar endişelerine neden olabileceği belirtildi. Değerlendirmede, “Bize göre, bu durum yavaşlayan ekonomi, yüksek enflasyon ve azalan normalleşme ile birleştiğinde gevşeme döngüsü için zorlu bir süreci beraberinde getirebilir” ifadelerine yer verildi.